非常规货币政策及其退出 1 非常规货币政策 从本质上来说非常规货币政策退出的溢出效应 货币政策的溢出效应Spillover Effect，是指在开放经济条件下，由于外部性和公共产品的存在外部国家的回溢效应 非常规货币政策退出所可能产生的溢出效应；负利率政策通过与传统货币政策相同的渠道发挥作用，目前负面作用还很小负利率对降低货币市场利率效果明显，对通货膨胀和整体；货币政策在经过多年的量化宽松之后，目前全球已经到达了这次周期的尾部，这意味着货币政策将不再是宽松的政策作为中国人民银。

非传统货币政策会导致央行资产负责表的规模结构风险的巨大变化1 量化宽松和信贷宽松为了应对金融危机，许多央行都实施。

传统货币政策的主要工具是控制短期利率通过政策利率调整和公众对其未来利率水平预期的变化，影响金融状况即资金的可获得性；各国央行政策回顾 在金融市场上，大家都可以看得到，当今各国央行都非常忙碌，不断推陈出新各种经济政策，牵引全球投资者的眼球非传统货币政策的影响 不寻常的负利率，前所未有的大规模宽松政策，以及他们对实体经济增长和通胀影响的低效，引起了广大经济学家的探讨央行应该如何做？ 我的两点看法一是经济增长政策要讲“质量”“长远”，不能只求数量，短期二是经济政策要以“人”为本；非常规货币政策在严重的金融危机之后，中央银行的运作框架发生了根本性的变化非常规货币政策已成为所有大型发达经济体的新常。

运用政治经济学的理论框架，回顾自2008年全球金融危机以来美联储在应对金融危机和新冠疫情冲击中采用的一系列非常规货币政策。